Page 64 - 圆方天地9月刊

他 山 之 石 栽粤 杂匀粤晕 在匀陨 杂匀陨

答院 招股说明书对发行人在行业中的竞争地
位分析袁一般从行业竞争情况尧市场地位尧同行业

比较三个角度进行分析遥
行业竞争情况袁又称竞争格局袁是指在同一空

间区域内袁竞争对手的积累程度和竞争状况遥 一般
来说袁影响行业竞争情况的主要因素有院行业进入

壁垒渊如自然资源尧固定成本尧规模经济尧资金尧技
术尧品牌尧政府特许经营尧先进入者优势等冤尧竞争
对手数量尧市场集中度尧行业规模及发展前景尧行
实性遥 充分理解客户获取方法尧销售服务流程有助
业政策尧行业细分程度尧行业供求情况尧行业机遇
于投资者深入理解发行人的盈利能力遥
与挑战尧行业退出障碍等遥 行业竞争越激烈袁越需
五尧 发行人的资产或业务存在重大纠纷或诉
要发行人有更突出的优势支撑发行人在行业竞争
讼会造成什么影响钥
中的地位遥
答院 发行人的资产或业务存在重大纠纷或诉
市场地位取决于发行人的竞争优势袁 竞争优
讼主要表现在三个方面院
势是指发行人获得的能在经营过程中帮助发行人
渊1冤发行人股东用作出资的资产权属纠纷院该
区别于并领先于竞争对手的关键因素袁 是发行人
类纠纷可能导致发行人股权结构变更尧 实际控制
各方面经营情况的综合考量遥 从定量角度来说袁可
人变更等袁甚至导致发行人不符合发行条件曰
以从市场占有率尧相对市场占有率尧销售增长率尧
渊2冤涉及主要生产设备尧房屋建筑物尧主要产
销售利润率尧利润增长率尧关键业务数据与指标等
品尧核心商标尧专利尧技术尧特许经营权等的纠纷院
方面来量化衡量企业的市场地位袁 一般可以利用
该类纠纷主要可能对发行人的生产经营造成重大
公开数据进行市场占有率的测算验证遥
影响袁 当这些资产纠纷涉及发行人产品的核心部
同行业比较是对发行人所处行业内的主要企
件或核心技术袁 还可能对发行人持续经营能力造
业进行分析袁 重点关注与发行人主营业务和商业
成重大不利影响曰
模式相似的企业遥 通过分析行业内的主要企业的
渊3冤担保或债权债务纠纷院该类纠纷可能会导
经营情况袁 我们能够了解行业的主要竞争格局和
致发行人的高额赔付或款项无法收回等袁 对发行
行业发展趋势曰 通过比较发行人与主要企业之间
人的财务状况产生影响袁 造成现金流紧张或资金
在经营情况尧市场地位尧技术实力尧销售模式尧关键
困难等情况袁甚至导致发行人无法持续经营遥
业务数据等方面的异同袁 能够分析掌握发行人在
由上可见袁 发行人的资产或业务存在重大纠
当前市场竞争格局下的优劣势袁 从而了解发行人
纷或诉讼的重点在于是否会对发行人产生重大不
所处的行业竞争地位遥
利影响袁进而影响发行人的持续经营能力袁需要投 七尧如何了解发行人的研发和技术实力钥

资者提升信息甄别能力袁 重点关注此类纠纷和诉
答院 发行人的研发和技术实力主要可从发行
讼是否会实质性影响发行人的持续经营遥
人的技术先进性和发行人的研发活动进行分析遥
六尧如何判断发行人在行业中的竞争地位钥

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